玉米新季減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng) 價(jià)格回升 豬瘟、豐產(chǎn)難改豆粕升勢(shì)
一、市場(chǎng)概括:
根據(jù)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì),2018年8月,玉米市場(chǎng)進(jìn)入新陳過(guò)渡階段,拍賣節(jié)奏不變,春玉米上市范圍逐漸擴(kuò)大,貿(mào)易商加快銷售手中剩余糧源,深加工企業(yè)周期性停產(chǎn)機(jī)修,飼養(yǎng)企業(yè)觀望采購(gòu),疊加高溫高濕天氣進(jìn)一步發(fā)酵,市場(chǎng)購(gòu)銷相對(duì)遲緩,不過(guò)15年拍賣糧質(zhì)量偏差,市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)糧源的剛需仍存,同時(shí)階段性強(qiáng)降雨使運(yùn)輸緊張?zhí)嵘衩孜锪鞒杀?,?duì)價(jià)格仍有支撐作用,全國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體呈區(qū)域性偏強(qiáng)調(diào)整態(tài)勢(shì),全國(guó)現(xiàn)貨均價(jià)月環(huán)比上漲4.83元/噸,漲幅為0.27%。
根據(jù)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì),2018年8月份國(guó)內(nèi)豆粕月度均價(jià) 3168元/噸,環(huán)比大幅上漲122元/噸,漲幅4.01%。中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí)、阿根廷也宣布暫停豆粕豆油出口,加劇了國(guó)內(nèi)豆粕后期供應(yīng)預(yù)期緊張以及價(jià)格,助推上半月豆粕行情連續(xù)大漲;但下半月,美豆豐產(chǎn)消息連連、中國(guó)四省發(fā)生非洲豬瘟疫情、中美貿(mào)易新一輪談判毫無(wú)進(jìn)展等,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外大豆、豆粕連續(xù)回落,不過(guò)月度均價(jià)環(huán)比上漲的趨勢(shì)并未得到改變。
圖表:2018年8月中國(guó)玉米月度價(jià)格走勢(shì)圖(單位:元/噸)
備注:數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部
圖表:2018/15年中國(guó)豆粕月度均價(jià)走勢(shì)統(tǒng)計(jì)(單位:元/噸)
備注:數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部
二、市場(chǎng)分析
1、玉米方面:
春玉米陸續(xù)上市
本月東北產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)整體以陳糧走貨為主,臨儲(chǔ)玉米總成交已經(jīng)超過(guò)6900萬(wàn)噸,已成交糧出庫(kù)在4200萬(wàn)噸以上,供應(yīng)仍較寬裕。PpT中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料,服務(wù)畜牧
本月南北玉米貿(mào)易發(fā)運(yùn)價(jià)格倒掛,降雨影響物流運(yùn)輸,使得北方港口玉米庫(kù)存有所降低。截至月底北方港口庫(kù)存總量共計(jì)342萬(wàn)噸。PpT中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料,服務(wù)畜牧
華北產(chǎn)區(qū)本地春玉米開(kāi)始收割晾曬,其中河南等地已經(jīng)開(kāi)始上市,貿(mào)易商積極出售留存,不過(guò)受頻繁臺(tái)風(fēng)影響東北運(yùn)輸壓力大且利潤(rùn)不足,拍賣玉米到貨到貨較慢,到貨糧源相對(duì)偏緊。
產(chǎn)地貿(mào)易商有加快出貨現(xiàn)象,臺(tái)風(fēng)影響船期延遲,南方港口港存波動(dòng)頻繁,截止本月底蛇口港庫(kù)存總量約78萬(wàn)噸左右。陳糧繼續(xù)出庫(kù)進(jìn)入市場(chǎng)銷區(qū)到貨數(shù)量相對(duì)充裕,本地春玉米陸續(xù)上市,加大了市場(chǎng)的供給量,市場(chǎng)供應(yīng)主流仍以拍賣陳糧。
下游需求處于恢復(fù)期
東北地區(qū)新糧高開(kāi)預(yù)期濃厚,部分加工企業(yè)準(zhǔn)備陳糧建庫(kù),渡過(guò)新陳交替期,部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)開(kāi)始收購(gòu)。部分貿(mào)易商有貿(mào)易需求,為保證收購(gòu)量,有提價(jià)收購(gòu)現(xiàn)象。
倉(cāng)容偏緊、船運(yùn)費(fèi)上漲影響,發(fā)運(yùn)利潤(rùn)受擠壓,北方港口發(fā)運(yùn)量逐步下滑。
華北產(chǎn)區(qū)前期加工企業(yè)備貨充足,保持高庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn),部分企業(yè)有意開(kāi)始消化和降低庫(kù)存。隨著月內(nèi)臺(tái)風(fēng)過(guò)境持續(xù)降雨天氣影響到貨量不高,企業(yè)持續(xù)消耗庫(kù)存,現(xiàn)有庫(kù)存維持少量,對(duì)玉米的需求量有所增加,飼企采購(gòu)意愿活躍。
南方港口月初內(nèi)外貿(mào)出貨不佳,下游現(xiàn)貨采購(gòu)整體以隨用隨買為主,而中下旬到貨成本有所增加、替代品的持續(xù)消耗使得庫(kù)存下降顯著,飼料企業(yè)采購(gòu)心理活躍,內(nèi)貿(mào)玉米需求增加。南方銷區(qū)高溫高濕天氣對(duì)市場(chǎng)購(gòu)銷形成抑制,大型企業(yè)來(lái)自拍賣市場(chǎng)及遠(yuǎn)期合同庫(kù)存相對(duì)充裕,疊加早熟玉米上市及華北芽麥供給,購(gòu)銷主要以企業(yè)階段性剛需補(bǔ)庫(kù)為主。
2、豆粕方面:
貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí) ?上半月國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)恐慌性連續(xù)暴漲
自中美貿(mào)易戰(zhàn)打響后,時(shí)不時(shí)傳來(lái)兩國(guó)談判消息,但多是屢屢讓市場(chǎng)失望。在8月4日美國(guó)政府提出新一輪加征2000億美元中國(guó)商品關(guān)稅至25%消息,隨后中國(guó)稱將同等反擊;8月14日,中美兩國(guó)確定在8月23日對(duì)160億美元進(jìn)口商品相互征收25%關(guān)稅,兩國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)毫無(wú)緩解跡象,市場(chǎng)對(duì)大豆、豆粕市場(chǎng)的供應(yīng)擔(dān)憂,國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情在上旬期間出現(xiàn)了連續(xù)暴漲。而與此同時(shí),阿根廷8月14日宣布,該國(guó)將豆粕和豆油出口關(guān)稅下調(diào)項(xiàng)目暫停6個(gè)月,無(wú)疑是增加了中國(guó)大豆、豆粕產(chǎn)品的成本,也因而增加了國(guó)內(nèi)豆粕緊張氣氛,加助了上半月豆粕行情的上漲。
美豆豐產(chǎn)、非洲豬瘟 ?利空疊加國(guó)內(nèi)外期現(xiàn)相繼受壓
8月10日美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布8月供需報(bào)告顯示:美國(guó)2018/19年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為45.86億蒲式耳,7月預(yù)估為43.1億蒲式耳。美國(guó)2018/19年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為每英畝51.6蒲式耳,7月預(yù)估為每英畝48.5蒲式耳。美國(guó)2018/19年度大豆年末庫(kù)存預(yù)估為7.85億蒲式耳,7月預(yù)估為5.8億蒲式耳。受報(bào)告嚴(yán)重利空影響,當(dāng)晚美豆期價(jià)暴跌近5%,11月合約收于861.75美分。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情也受到拖累,連續(xù)走跌。
與此同時(shí),最近國(guó)內(nèi)非洲豬瘟疫情也是“鬧得慌”,8月初至今以來(lái)各地接連發(fā)生多起非洲豬瘟事件,自8月3日遼寧沈陽(yáng)首次發(fā)現(xiàn)非洲豬瘟疫情后,8月16日河南鄭州雙匯屠宰場(chǎng)又被確診疫情(豬源為黑龍江),然后8月19日,江蘇連云港海州區(qū)某養(yǎng)殖場(chǎng)生豬出現(xiàn)不明原因死亡,接著8月22日浙江溫州樂(lè)清也被確診疫情。非洲豬瘟持續(xù)蔓延,生豬價(jià)格持續(xù)下跌,養(yǎng)殖戶集中拋售育肥豬,不利于豆粕終端消耗,國(guó)內(nèi)豆粕去庫(kù)存步伐受到影響,在基本面利空及美豆下跌等利空因素拖累下,國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)受到拖累行情連續(xù)下跌。
三、后市預(yù)測(cè):
按照慣例,臨儲(chǔ)拍賣一般在10月底結(jié)束,華東地區(qū)以及華北南部地區(qū)新季早春玉米陸續(xù)上市,未來(lái)糧源供應(yīng)仍寬裕,不過(guò)天氣異常引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新糧價(jià)格高于預(yù)期的擔(dān)憂,部分加工企業(yè)備庫(kù)以供新陳交替期使用,同時(shí)中美貿(mào)易摩擦替代品進(jìn)口減少,引發(fā)飼料需求增加,且拍賣底價(jià)支撐,玉米市場(chǎng)底部堅(jiān)實(shí),預(yù)計(jì)新糧上市初面臨階段性的調(diào)整,在9月中下旬北方玉米主產(chǎn)區(qū)新季玉米上市之后,玉米價(jià)格高開(kāi)的可能性偏高。從中長(zhǎng)期來(lái)看,新玉米種植成本明顯上漲,種植結(jié)構(gòu)調(diào)整或?qū)⒂邢?,政策面鼓?lì)深加工產(chǎn)能擴(kuò)增明顯,加征關(guān)稅后進(jìn)口谷物成本大漲進(jìn)口量將減少對(duì)玉米價(jià)格構(gòu)成有力支撐,本年度玉米現(xiàn)貨價(jià)格上行大趨勢(shì)暫時(shí)不改變。
8月下半月國(guó)內(nèi)外利空云集,國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在此壓力下出現(xiàn)了連續(xù)回落行情,但在中美貿(mào)易戰(zhàn)大背景下,豆粕行情不宜過(guò)分看空,并且月度均價(jià)仍在繼續(xù)上移毋庸置疑。而從短距離行情來(lái)看,國(guó)內(nèi)大豆、豆粕供應(yīng)沒(méi)有明顯下降之前,價(jià)格漲跌波動(dòng)都屬于正?,F(xiàn)象,并且我們預(yù)計(jì)9月、10月份月度均價(jià)也將繼續(xù)上移,只是上移空間多少,還需要根據(jù)后期市場(chǎng)各種情況而定。從中長(zhǎng)線看,只要中美貿(mào)易戰(zhàn)沒(méi)有解除,11-1月份中國(guó)大豆進(jìn)口量下降的預(yù)期基本不會(huì)改變,因此行情繼續(xù)走堅(jiān)預(yù)期也依舊。